АвтоВАЗ продаёт сотни тысяч машин, но до сих пор в минусе? Разобрался и объясняю

В 2025 году официальные дилеры Lada реализовали 351 390 автомобилей.

Сюда же попали и кроссоверы XCITE — их собирали «отвёрточным» методом на бывшем заводе Nissan в России, но доля таких машин незначительна. Казалось бы, объёмы внушительные даже по мировым меркам. Однако АвтоВАЗ до сих пор сидит с крупными долгами и не планирует выходить в чистую прибыль раньше 2028 года. В чём тут загвоздка? Давайте по порядку.

Понравился разбор? Подпишитесь на канал и поставьте «палец вверх» — так вы поможете каналу расти.

Рубль преподносит сюрпризы

Финансовая история АвтоВАЗа после распада СССР напоминает американские горки. В 2006–2007 годах завод отчитался о чистой прибыли, затем грянул мировой кризис, плюс обострилась конкуренция с иностранными брендами. Следующий «жирный» период наступил только в 2018-м, когда реформы в рамках альянса Renault-Nissan и обновление модельного ряда начали приносить плоды. А 2021-й и вовсе стал рекордным: по международным стандартам финансовой отчётности (МСФО) прибыль достигла 14 миллиардов рублей.

А потом ситуация резко переменилась. Renault-Nissan продал контрольный пакет акций символически за один рубль. На первый взгляд — невероятно выгодная сделка для покупателя в лице НАМИ. Но вместе с активами иностранного партнёра новому владельцу достались и огромные кредитные обязательства.

До ухода Renault-Nissan АвтоВАЗ активно брал кредиты. На что уходили деньги?

• Обновление модельного ряда

• Модернизация производственных мощностей

• Возрождение «ИжАвто»

• Закупка оборудования

Часть этих средств уже вложили в подготовку завода к переводу модельной линейки на платформу CMF-B. Это, в частности, позволило выпустить «Искру» — модель, созданную на базе «Логана» третьего поколения. Но дополнительные миллиарды потребовались для замещения компонентов от компаний, которые ушли с российского рынка.

В итоге АвтоВАЗ получил долговую нагрузку около ста миллиардов рублей. Сумма серьёзная, и особенно больно она ударила по заводу в период повышения ключевой ставки. Крупный бизнес часто берёт кредиты с плавающим процентом, и расплачиваться по долгам стало значительно сложнее.

Головная боль с заменой деталей

Долгие годы одним из ключевых партнёров АвтоВАЗа оставалась Bosch. Компания поставляла:

• блоки управления

• свечи зажигания

• другие критически важные компоненты

Когда Bosch ушёл с российского рынка, заводу пришлось провести колоссальную работу почти по всей линейке Lada. Хороших альтернатив оказалось мало, а новые потенциальные партнёры прекрасно понимали своё положение и закладывали в цену «риски» сотрудничества с АвтоВАЗом.

При этом нельзя сказать, что предприятие провалило задачу по импортозамещению. Новые «Весты» запускали в авральном режиме, но постепенно довели до ума. «Искру» всё-таки поставили на конвейер. На подходе — новый кроссовер «Азимут». Из прежней линейки выпал только хэтчбек Xray, и его, пожалуй, не особо жалко: модель вышла так себе и пользовалась низким спросом.

Все эти процессы неизбежно сказались на ценах Lada, которые порой вызывают удивление. Без государственных субсидий и поддерживающих программ положение АвтоВАЗа на рынке было бы куда хуже. Кстати, недавно выяснился любопытный факт: раньше самой маржинальной моделью считалась Granta, а теперь этот титул перешёл к Niva Travel.

В убытках? А вот и нет

Называть АвтоВАЗ убыточным предприятием было бы ошибкой. С самого момента ухода Renault-Nissan завод работает в плюс. Но львиная доля заработанного уходит на погашение старых долгов, сумма которых огромна даже для такого гиганта.

Вот и получается: говорить о чистой прибыли пока не приходится — несмотря на солидные продажи и текущие цены. Только когда АвтоВАЗ расплатится по кредитам, он сможет показать положительный баланс доходов и расходов. А до тех пор это история про выживание и движение вперёд, а не про сиюминутный успех, пишет Автовыбор.

Версия страницы для ПК